據新華社(she)信息

本月(yue)(yue)(yue)9日(ri)，國(guo)家統計局公布了(le)(le)1月(yue)(yue)(yue)份居民消費價(jia)格指數(shu)（CPI）。數(shu)據顯(xian)示(shi)，1月(yue)(yue)(yue)份受節日(ri)因素和(he)食(shi)品價(jia)格大(da)幅上漲影響(xiang)，國(guo)內CPI同比上漲4.5%，而(er)去(qu)年12月(yue)(yue)(yue)的(de)(de)數(shu)據為4.1%，終止了(le)(le)此前5個月(yue)(yue)(yue)物價(jia)指數(shu)持(chi)續下滑的(de)(de)趨勢。CPI的(de)(de)意外(wai)上漲，讓期(qi)待已久(jiu)的(de)(de)寬(kuan)松(song)政(zheng)策再次(ci)擱(ge)淺，也(ye)加劇了(le)(le)鋼鐵投資者的(de)(de)悲(bei)觀情緒。

物價居高不下  樂觀預期遭遇滑鐵盧

近一段時間(jian)，隨著(zhu)美國(guo)(guo)就業數據的好轉及歐債問題的不(bu)斷緩解，外圍市場出(chu)現(xian)了久違的反彈行情。受此影響，國(guo)(guo)內(nei)鋼鐵行業也蠢(chun)蠢(chun)欲動，紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)期盼國(guo)(guo)內(nei)政策尤其是房(fang)產政策能夠出(chu)現(xian)松動。這期間(jian)，央行要求(qiu)銀(yin)行滿足首次(ci)購房(fang)家庭貸款需求(qiu)，增強了市場對房(fang)地產調(diao)控政策或將適度放松的預(yu)期，而可以預(yu)見到的保障房(fang)需求(qiu)，也讓部分企業不(bu)禁(jin)樂觀起來，期貨鋼價也出(chu)現(xian)了持續的反彈。

但超預期(qi)的(de)(de)CPI數據(ju)，還是給這種強(qiang)烈的(de)(de)樂觀(guan)情(qing)緒(xu)潑(po)了一(yi)瓢冷(leng)水：如果(guo)物價居高(gao)不(bu)(bu)下(xia)，此時突然放松貨幣政策(ce)，將會使去年(nian)緊縮(suo)的(de)(de)成果(guo)付之一(yi)炬，通脹的(de)(de)陰影再次籠罩鋼市(shi)。所以(yi)，業內分析(xi)人士認為：在國內物價沒有持續(xu)下(xia)跌(die)的(de)(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，過于樂觀(guan)的(de)(de)預期(qi)不(bu)(bu)僅不(bu)(bu)會實(shi)現，反而(er)會遭(zao)致去年(nian)春節后鋼價持續(xu)下(xia)跌(die)的(de)(de)走勢重演。

消費難以啟動  鋼材庫存持續增加

春(chun)節前后，受市場樂觀情緒影響，鋼(gang)價在春(chun)節期間(jian)降準的(de)預期支撐下震(zhen)蕩攀升。受此影響，貿(mao)易商也加快了囤積鋼(gang)材的(de)步伐。據我的(de)鋼(gang)鐵網(wang)統計，截至本(ben)月(yue)3日，螺紋鋼(gang)全國社(she)會(hui)庫存為(wei)742.68萬(wan)噸，環比(bi)增長(chang)76.74萬(wan)噸。

春節過(guo)(guo)后，由于建筑行業推遲(chi)開工，以及(ji)房地產行業不佳的(de)(de)銷售數據(ju)，導(dao)致(zhi)下游鋼材消費遲(chi)遲(chi)難以啟(qi)動。再加上(shang)絕大部分貿易企業都擔心再次出現如去年春節過(guo)(guo)后鋼價快(kuai)速回落的(de)(de)情形(xing)，紛(fen)紛(fen)持幣(bi)觀(guan)望，造成更(geng)多的(de)(de)鋼廠貨(huo)源流向(xiang)市場，現貨(huo)市場鋼材庫存(cun)被動增加的(de)(de)局面進一步影(ying)響了鋼鐵價格(ge)，也造成期(qi)現貨(huo)鋼價出現背離(li)的(de)(de)走勢。

鋼鐵產量處于谷底  對鋼價企穩有利

所以，我們也看到(dao)，在(zai)消費不(bu)振的(de)前提下(xia)(xia)，國內鋼(gang)(gang)鐵產量(liang)始終保持(chi)在(zai)較低(di)(di)的(de)水平(ping)。數據顯示，1月下(xia)(xia)旬全國粗鋼(gang)(gang)日均產量(liang)預估為(wei)167.3萬噸，依舊處于較低(di)(di)水平(ping)。這樣的(de)鋼(gang)(gang)鐵產量(liang)，尚(shang)不(bu)會給下(xia)(xia)游市場(chang)帶來太大(da)的(de)沖擊，對(dui)于鋼(gang)(gang)價的(de)企穩較為(wei)有利。

業(ye)內分(fen)析(xi)人士認為(wei)，在(zai)國(guo)內鋼(gang)鐵產量沒有快速(su)恢(hui)復的(de)(de)前提下(xia)(xia)，過度看(kan)空鋼(gang)價(jia)的(de)(de)行為(wei)也(ye)不足(zu)取，因為(wei)市(shi)場(chang)各方(fang)都很(hen)理性，也(ye)很(hen)謹慎(shen)，再加上當(dang)前的(de)(de)市(shi)場(chang)情況下(xia)(xia)，國(guo)內鋼(gang)廠也(ye)是虧多(duo)賺少，鋼(gang)價(jia)繼續下(xia)(xia)跌的(de)(de)空間(jian)也(ye)極有限。

綜合來看，由(you)(you)于(yu)目前鋼(gang)(gang)材的下(xia)游需求暫未開(kai)啟，鋼(gang)(gang)鐵(tie)市場的表現也較謹慎，鋼(gang)(gang)價始(shi)終保(bao)持窄幅震蕩格(ge)局。并(bing)且，由(you)(you)于(yu)鋼(gang)(gang)鐵(tie)產量(liang)也處于(yu)低位，鋼(gang)(gang)價繼續(xu)下(xia)跌(die)的空間將首先受到行(xing)業(ye)供應的抑制；另一方面，盡管1月份(fen)(fen)CPI意外上升，但(dan)由(you)(you)于(yu)物價上漲的原因更多是(shi)節日(ri)因素(su)所(suo)致，物價持續(xu)上漲的基礎并(bing)不存在(zai)，所(suo)以市場仍然期待2-3月份(fen)(fen)貨幣政策能夠松動。

這(zhe)樣，在國(guo)內宏觀政(zheng)(zheng)策(ce)尚(shang)未明確的(de)情(qing)況下(xia)，鋼(gang)鐵多空雙方均表現(xian)謹慎。分析人士(shi)認為，從長(chang)期(qi)來(lai)(lai)講，國(guo)內放松貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)的(de)行為始終(zhong)(zhong)是(shi)個大概率事件，而鋼(gang)鐵下(xia)游的(de)消費(fei)隨(sui)著天氣的(de)逐漸轉暖也終(zhong)(zhong)究會到來(lai)(lai)，鋼(gang)鐵市(shi)場(chang)的(de)春天遲(chi)早會到來(lai)(lai)。但是(shi)短(duan)期(qi)內，由(you)于(yu)國(guo)內政(zheng)(zheng)策(ce)始終(zhong)(zhong)沒有(you)完全明確，過早地預(yu)期(qi)鋼(gang)鐵價格將出現(xian)大幅上漲，也為時尚(shang)早。