據新華社信息

本(ben)月(yue)(yue)(yue)(yue)9日(ri)，國家統(tong)計局公布了1月(yue)(yue)(yue)(yue)份居民消費(fei)價格(ge)指數（CPI）。數據顯(xian)示，1月(yue)(yue)(yue)(yue)份受節日(ri)因素和食品價格(ge)大幅上(shang)漲影響，國內CPI同比上(shang)漲4.5%，而去(qu)年12月(yue)(yue)(yue)(yue)的數據為(wei)4.1%，終止了此(ci)前5個(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)物價指數持續(xu)下滑的趨勢。CPI的意外(wai)上(shang)漲，讓期待已久(jiu)的寬松政策再次擱淺，也加劇了鋼鐵投資(zi)者的悲觀情(qing)緒。

物價居高不下  樂觀預期遭遇滑鐵盧

近(jin)一段時間(jian)，隨著美國就業(ye)數據(ju)的(de)好轉及歐(ou)債問題的(de)不斷緩解，外(wai)圍市(shi)場(chang)出現(xian)了(le)久違的(de)反彈行情。受此(ci)影響，國內鋼(gang)鐵行業(ye)也蠢蠢欲(yu)動，紛(fen)紛(fen)期盼國內政(zheng)(zheng)策尤(you)其是房(fang)產政(zheng)(zheng)策能夠出現(xian)松(song)動。這(zhe)期間(jian)，央行要(yao)求銀行滿(man)足首次購房(fang)家庭貸款需求，增強(qiang)了(le)市(shi)場(chang)對房(fang)地產調控政(zheng)(zheng)策或將(jiang)適度放松(song)的(de)預期，而可以預見到(dao)的(de)保障房(fang)需求，也讓部分企業(ye)不禁樂觀起來，期貨鋼(gang)價也出現(xian)了(le)持續的(de)反彈。

但超(chao)預期的(de)CPI數據，還是給這種強烈的(de)樂觀(guan)情(qing)緒潑了一瓢冷水：如(ru)果物價(jia)居高不下(xia)，此時突(tu)然放松貨幣政策，將(jiang)會使去年緊縮的(de)成果付之(zhi)一炬，通脹的(de)陰影再次籠罩鋼市(shi)。所以，業內分析人(ren)士認為(wei)：在(zai)國內物價(jia)沒有持(chi)續下(xia)跌的(de)情(qing)況下(xia)，過于樂觀(guan)的(de)預期不僅不會實現，反而會遭(zao)致去年春節后(hou)鋼價(jia)持(chi)續下(xia)跌的(de)走勢重演。

消費難以啟動  鋼材庫存持續增加

春節(jie)前后，受(shou)市場樂(le)觀情緒影響，鋼(gang)價在春節(jie)期間降準(zhun)的預(yu)期支撐(cheng)下震蕩攀升(sheng)。受(shou)此影響，貿(mao)易商也(ye)加(jia)快(kuai)了(le)囤積(ji)鋼(gang)材的步伐(fa)。據我的鋼(gang)鐵(tie)網統計，截至本月3日，螺紋鋼(gang)全國(guo)社會庫存(cun)為742.68萬(wan)噸，環(huan)比(bi)增(zeng)長76.74萬(wan)噸。

春節過(guo)后，由(you)于建筑行業(ye)推遲(chi)(chi)開工，以及房地(di)產行業(ye)不佳的銷售數據，導致下游鋼材消(xiao)費遲(chi)(chi)遲(chi)(chi)難以啟動。再(zai)加上(shang)絕大(da)部分(fen)貿易企業(ye)都擔心再(zai)次出現(xian)如去(qu)年春節過(guo)后鋼價快速回落的情形，紛紛持(chi)幣觀望，造成更(geng)多的鋼廠貨源(yuan)流向市(shi)場，現(xian)貨市(shi)場鋼材庫存被(bei)動增加的局面進一步(bu)影響了鋼鐵價格，也造成期現(xian)貨鋼價出現(xian)背離的走勢。

鋼鐵產量處于谷底  對鋼價企穩有利

所以，我們也(ye)看到(dao)，在(zai)消(xiao)費不振的前(qian)提下(xia)，國內(nei)鋼鐵(tie)產量(liang)始終保持在(zai)較(jiao)低的水(shui)(shui)平。數據顯示，1月下(xia)旬全國粗鋼日均產量(liang)預(yu)估為167.3萬(wan)噸，依舊(jiu)處于較(jiao)低水(shui)(shui)平。這樣的鋼鐵(tie)產量(liang)，尚不會給下(xia)游市場帶(dai)來太大的沖擊，對于鋼價的企穩較(jiao)為有(you)利。

業(ye)內分析(xi)人士(shi)認為，在國(guo)內鋼(gang)鐵產(chan)量(liang)沒有(you)快(kuai)速恢復的前(qian)提下(xia)，過度看空鋼(gang)價(jia)的行為也(ye)(ye)不足取，因(yin)為市場(chang)各方(fang)都很理性，也(ye)(ye)很謹(jin)慎，再(zai)加上當前(qian)的市場(chang)情況(kuang)下(xia)，國(guo)內鋼(gang)廠也(ye)(ye)是虧多賺少(shao)，鋼(gang)價(jia)繼續下(xia)跌的空間也(ye)(ye)極(ji)有(you)限。

綜合來(lai)看，由(you)于目前(qian)鋼材的(de)下(xia)(xia)游需求暫(zan)未開啟，鋼鐵市(shi)場(chang)的(de)表現也(ye)較謹慎，鋼價始(shi)終保持窄(zhai)幅震蕩(dang)格(ge)局(ju)。并且，由(you)于鋼鐵產量(liang)也(ye)處于低位(wei)，鋼價繼續下(xia)(xia)跌的(de)空(kong)間(jian)將首先受到(dao)行業(ye)供應的(de)抑(yi)制；另一方面，盡管1月(yue)份CPI意外上(shang)(shang)升，但由(you)于物價上(shang)(shang)漲的(de)原因(yin)更(geng)多是節日(ri)因(yin)素所(suo)致(zhi)，物價持續上(shang)(shang)漲的(de)基礎并不存在，所(suo)以市(shi)場(chang)仍然期待2-3月(yue)份貨幣政策能夠(gou)松動(dong)。

這樣，在國內宏觀(guan)政(zheng)策(ce)尚(shang)未明(ming)確(que)的(de)情況下，鋼(gang)(gang)鐵多(duo)空雙(shuang)方均(jun)表(biao)現謹慎。分析人士認(ren)為(wei)(wei)，從長(chang)期(qi)來講，國內放松貨幣政(zheng)策(ce)的(de)行(xing)為(wei)(wei)始終是(shi)個大概率事件，而鋼(gang)(gang)鐵下游的(de)消費隨著天氣的(de)逐漸轉(zhuan)暖(nuan)也(ye)終究會到(dao)來，鋼(gang)(gang)鐵市場的(de)春天遲早會到(dao)來。但(dan)是(shi)短(duan)期(qi)內，由于國內政(zheng)策(ce)始終沒有完全明(ming)確(que)，過(guo)早地預期(qi)鋼(gang)(gang)鐵價格(ge)將出現大幅上漲(zhang)，也(ye)為(wei)(wei)時尚(shang)早。